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　　近日，多只偏股型基金的净值随商业航天主题指数大涨而出现异动。其中，景气驱动、汇安价值蓝筹等小规模基金的净值暴涨，与其三季度末披露的重仓股表现严重背离，暗示其可能在近期向商业航天方向进行了调仓。同时，一些中等规模基金也呈现加仓该热门赛道的迹象。

　　基金经理此番调仓，究竟是年终短线的博弈，还是基于长期产业趋势的布局？进入2026年，这轮由政策和产业进展驱动的行情又将如何演绎？

　　净值异动背后的调仓线月下旬起，商业航天板块成为市场最受瞩目的主线日，商业航天主题指数自11月24日以来的区间涨幅达44.25%，卫星及应用产业指数的同期涨幅更是接近50%，领涨全市场。

　　数据显示，2025年12月24日，景气驱动A的净值单日大涨7.97%。而该基金截至三季度末的前十大重仓股（在基金资产净值中的占比合计为54.89%）主要集中在传媒、半导体、游戏等行业，仅有中航沈飞600760）为航天军工股。前述10只个股在12月24日的平均涨幅不到1%，显然不足以支撑基金净值大涨近8%。

　　例如，12月24日，长城久嘉创新成长A的净值上涨了5.04%。而其前十大重仓股（截至三季度末）当天的表现呈现分化，平均涨幅为1.71%。其中，该基金第五大重仓股沃格光电603773）、第七大重仓股铂力特、第十大重仓股中科海迅的表现较好，涨幅均在3.5%左右。但不足以支撑基金净值大幅上涨。

　　今年以来，包括易方达基金、华夏基金、富国基金、南方基金、广发基金、华泰柏瑞基金、华安基金、天弘基金在内，多家大中型基金公司先后推出了相关主题ETF，如航空航天ETF、通用航空ETF、卫星ETF等。