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　　2026年2月28日，京津冀创业投资引导基金工商信息悄然完成变更，注册资本从 296.46 亿元一举增至 500 亿元。值得关注的是，本次增资引入了新一类关键力量——保险资金。

　　据悉，京津冀区域基金由中司下属中金资本牵头管理。而这三家险资均属于中投生态圈，天然具备协同优势，堪称“近水楼台”。与增资同步，京津冀基金的执行事务合伙人，也从中金资本变更为国创中金（北京）运营管理有限公司。

　　作为国家创业投资引导基金三大区域基金之一，京津冀区域基金于2025年12月22日成立。彼时，国家发展改革委在专题新闻发布会上就已明确表示，京津冀区域基金将充分调动中央金融企业的积极性，做好“科技金融”大文章，银行、保险、证券也将重点参与。

　　此次增资动作，完成了这一兑现时刻。新华保险公开表示，积极赋能新质生产力发展，联合设立新质生产力相关主题的创投基金，并探索通过新模式加大对新基建、战略性新兴产业的支持力度。

　　险资的大方出手，给这只“航母级舰队”加速航行提供了长足燃料。至此，国家创业投资引导基金旗下三大区域基金——京津冀、长三角、粤港澳大湾区基金，规模全部突破500亿元大关。

　　按照国家发改委规划，区域基金采用“子基金+直投项目”的方式运作，其中子基金投资占比不低于80%。而在子基金层面，区域基金不做第一大出资人，子基金平均规模不超过10亿元，核心就是聚焦 “投早、投小、投长期、投硬科技”。

　　值得注意的是，这只引导基金的存续期长达20年（10年投资期+10年退出期），突破了传统创投基金7-10年的周期限制。这也意味着，这笔万亿级的活水，将精准流向集成电路、人工智能、生物制造、未来能源等前沿领域，陪伴科技企业从“实验室”走向“市场”。

　　几乎在同一时间，国家创投基金另外两只区域基金也迎来新动态，呈现齐头并进之势。2月27日，长三角创业投资引导基金完成备案登记。短短几天后，粤港澳大湾区创业投资引导基金也在2月28日完成备案，目标规模 504.5 亿元，由深创投担任管理人。

　　从宣布成立到完成备案，仅用了两个多月，这支“超级国家队”正式迈入实质性运作阶段。

　　如今，随着险资的入场和三大区域基金的全面就位，这场由国家队领航、社会资本协同的科技创新远征，已然起航。

　　“航母级”国家创业投资引导基金的设立与出资固然令人瞩目。而这股国家级长钱密集进场，并非个例事件。

　　过去一年至今，以央企、国家队、社保基金为代表的“耐心资本”，正呈现出前所未有的活跃度。

　　2025年5月，由国务院国资委指导、中国诚通牵头组建的诚通科创投资基金在北京完成工商登记。这只规划总规模300亿元、首期100亿元的基金，由中国诚通联合中国石化、中国航油及海淀区政府共同设立，重点布局新材料、先进制造、新一代信息技术三大核心领域。基金期限同样设计为15年，明确要“投早、投小、投长期、投硬科技”。

　　到了2025年底，由国务院国资委指导，中国诚通发起设立的第二只总规模100亿元的创业投资基金——诚通科创江苏基金完成工商登记，与北京基金形成“母基金+直投基金”的协同效应。

　　此外，2025年全国社保基金理事会相继在浙江、江苏、福建、湖北、四川等省份联合当地政府、银行机构进行了省级社保科创基金的签约，首期规模共计约1600亿元。

　　值得注意的是，近期社保基金在活动中宣布6只专项基金正式启动并完成首批项目签约，标志着浙江社保科创基金从组建落地阶段迈入投资运作阶段。

　　数据端的表现同样亮眼。据FOFWEEKLY统计，2025年11月机构LP出资活跃度环比增长14.7%，同比增长31.8%；新备案私募股权、创投基金总数环比增长2.5%，同比增长29.5%。

　　投资端同样回暖，2025年国内一级市场共发生6462起投融资事件，同比增加7.25%，是近四年来首次止跌回升。

　　退出端也持续在释放积极信号。清科研究中心数据显示，2025年中企境内外上市共有247家，同比增加26.7%；首发融资额约合人民币3266.32亿元，同比增加126.4%。

　　这两年成为市场上密集出手的重要年份，从募到投到退，全链条回暖，为市场传递出强烈的积极信号。

　　更值得关注的是，引导基金期限延长了，对于战略新兴产业领域，存续期拉长至15-20年，部分地区甚至不设存续期。国资容错率提高了，返投更灵活了，政府投资基金正从规模扩张向机制重塑转型。

　　一位业内人士对此评价：“未来几年将是国家级基金出资的重要窗口期，有望为GP解决20%–30%的市场化资金缺口。这甚至可能推动一批新生代GP的涌现。”

　　2025年底到2026年初的这一波国家队基金密集出资，正在为一级市场注入一股难得的确定性。

　　伴随着政策暖风叠加技术变革，市场逐步重拾活力。步入今年，市场暖意依然延续，行业生态也在动态中不断演进。