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　　基金市场数据显示，南方基金成立于1998年3月6日，截至目前，其管理资产规模为14721.70亿元，管理基金数750个，旗下基金经理共89位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为

　　答：自1996年成立以来，公司一直聚焦电力行业现存及可持续发展问题，通过技术创新，不断以新材料研发出解决行业问题的新产品，并将产品性价比做到具备市场竞争优势，从而赢得市场。当前业务布局核心是“内外并举”：海外市场是公司重要的增长引擎，目前收入占比已接近50%，且未来将继续提升，重点布局北美、欧洲及拉美市场；国内市场则紧跟“十五五”及后续特高压（885425）规划，持续深化与国家电网、南方电网及各省网的渠道合作，实现国内外电网建设的协同发展。

　　答：2026年第一季度，公司实现营业收入同比增长33.55%，归属于上市公司股东的净利润同比增长44.07%，公司主业经营根基稳固，增长韧性较强。

　　答：公司的核心竞争力主要体现在以下6个方面：①产品性能优势：依托高分子材料、复合新材料打造电力外绝缘产品，具备防爆抗震、耐高低温、抗老化、防污闪等优异特性；全生命周期（883436）少维护、重量轻、易安装，兼具安全可靠性与成本优势。此外，公司建立全流程质量管控体系，产品长期运行表现得到市场验证。②市场洞察优势：公司深耕电力行业近三十年，精准捕捉行业现存及未来发展痛点，针对性研发迭代新品；持续布局储备在研项目，以新材料新技术完善电网产品矩阵，贴合行业发展趋势。③技术研发优势：公司拥有国家能源（850101）电力复合材料重点实验室，研发体系完善，技术创新实力行业领先，分别于2012年和2017年两度获得国家科技进步奖特等奖。④客户资源优势：积累超千家国内外优质客户，覆盖国家电网、南方电网及HitachiEnergy（ELPC）、Siemens集团、GE集团为代表的全球知名电气龙头企业；产品长期挂网运行获得高度认可，从产品销售延伸至联合研发，客户粘性与品牌壁垒突出。⑤经营管理优势：在生产、成本、营销全流程建立成熟管理制度；长期携手西门子自动化（中国）研究院、IBM、SAP、美世、PWC、KPMG等知名机构，持续优化数字化、流程管控、业财融合、公司治理等内部管理体系。⑥企业文化优势：公司秉持“创造价值，才有价值”核心文化，以解决行业难题、为客户创造价值为导向；文化深度融入人才体系，凝聚核心团队，为企业长期创新发展提供内在支撑。

　　答：公司线路复合绝缘子相较于传统玻璃/瓷绝缘子的核心优势主要体现在四方面：①产品性能更优：公司线路复合绝缘子具备防爆抗震、耐高低温、抗老化、防污闪等优异特性；相较于传统玻璃/瓷绝缘子亲水性强、耐污差、易自爆的问题，公司产品憎水性优异、防污闪能力强，且韧性好、不易脆断，重量轻，能适配高盐雾等复杂环境，运行更安全，同时可保障电网长期稳定运行。②全生命周期（883436）少维护，具有全生命周期（883436）成本优势：硅橡胶优异的憎水性及迁移性，使其耐污闪、冰闪性能突出，无需定期清扫或硅烷化处理，减少维护工作量，节省大量维护费用。③ESG优势显著：生产工艺低碳环保、绿色节能，契合目前全球电网绿色低碳转型趋势。

　　答：分产品线年度，变电站复合外绝缘产品收入占比最大，超过70%；橡胶密封件产品收入占比约16%；输配电线路复合外绝缘产品收入占比约10%。综合来看，国内收入占比约53%，海外收入占比约47%。结合公司业务发展战略及海外市场拓展规划，叠加产品在欧美等海外市场竞争力的进一步提升，预计未来公司海外收入占比将进一步提升。

　　答：2025年北美关税波动期间，公司相关业务主要采用FOB、CIF的交付模式，关税影响相对有限。2025年公司北美输电线路相关业务整体营收占比相对偏低，业务开展主要受海外关税政策、本土供应等因素制约。目前公司正加快推进北美区域本土化产能布局建设，同时持续推动欧美标杆电网客户项目落地，通过标杆项目实证产品性能与运行可靠性，为后续北美市场订单拓展及业务稳步放量奠定基础。

　　答：公司订单与交付持续稳定。公司以公开披露的股权激励目标为基准，设定内部业绩考核目标，绩效考核按季度约定，结合半年度及年度整体完成情况，直接影响管理人员及专业技术人员的薪酬与晋升机会。

　　答：针对原材料价格上涨，公司主要通过战略性、动态性的原材料前置囤货机制来平滑价格波动的影响。

　　答：费用端方面，随着公司营销体系推行“营销铁三角”运营模式，销售费用绝对值预期会增长，由于公司坚持事业部经营责任制，因此预期销售费用率整体可控；依托数字化及AI工具落地提效，未来预计管理费用率有进一步改善空间；研发投入将保持常态化，公司将持续引进高端人才。汇率方面，一季度汇率波动对公司利润造成了近800万元的影响。公司针对汇率波动的风险，合理制定贸易条款，尽量采取多种结汇方式，合理采用套期保值等方式最大限度地规避国际结算汇率风险。

　　答：公司产品在下游电气设备整体成本中占比低。客户方面，公司与HitachiEnergy（ELPC）、Siemens集团、GE集团为代表的国际知名电气设备供应商在内的超过1,000多家客户建立了良好的业务合作关系。

　　答：一方面公司通过专业检测验证，产品设计使用寿命预期达40年，预期可实现30年少维护；另一方面依托长期实际运行案例佐证，2002年投运的变电站绝缘子，经后期拆解检测，其性能与出厂设计标准基本保持一致，无明显老化衰减，充分验证了公司产品长期运行的可靠性与稳定性。

　　答：为应对潜在的关税和市场准入问题，公司正在积极进行海外产能布局：公司在越南新设全资公司SHEMAR POWER VIETNAM CO.,LTD，投资建设神马电力（603530）越南电网新材料产品数字化工（850102）厂建设项目，生产经营变电设备外绝缘、输配电线路复合外绝缘等相关产品。目前越南公司已完成设立并获得国内投资许可及越南投资许可申请，工厂建设有序推进中。此外，公司正积极推进越南工厂及美国工厂的实施，公司将根据实际情况灵活选择租/建的方式进行实施。

　　答：①产品品类的拓展延伸：公司通过新材料、新工艺、新技术以及数字化工（850102）厂建设与高效运营，持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品，同时规划并启动开发其他新材料电力设备或电力设备关键组件，并适时将研发成功的新产品推向市场，持续打造一组最具竞争力的方案和产品。②行业渗透率持续提升：公司复合材料产品具备显著全生命周期（883436）成本优势，产品设计寿命可达40年、实现30年少维护，在欧美高人工成本背景下经济性优势突出。同时依托低碳生产的ESG核心优势，契合全球电网绿色低碳转型方向，助力加速行业复合化率进程。

　　答：①行业需求持续扩容，全球能源（850101）转型提速及AI算力基础设施配套建设等，共同驱动外绝缘行业市场需求稳步增长，为公司发展提供坚实外部红利。②公司核心竞争力持续兑现，依托技术与质量的双重领先优势，公司新一代外绝缘产品市场品牌认可度持续提升，对传统材料外绝缘产品的替代进程不断加快、市场渗透率稳步提升，成为公司业绩增长的核心内生动力。③公司通过事业部制改革、资源配置优化和内部管理提升等措施，产品竞争力和经营效率持续增强。

　　答：当前全球处于电网基建上行大周期（883436），公司业务主要受益于国内特高压（885425）提速建设与海外电网老旧改造换代双重红利驱动。海外方面，欧美市场以老旧电网更新替代为核心需求；同时AI数据中心快速爆发带来算力用电大幅增长，带动欧美电网加速扩容升级，拉动相关需求。国内方面，驱动主要来自两大维度：一是为国家持续加快推进特高压（885425）工程项目建设；二是“东数西算”战略落地及AI产业蓬勃发展，带动大规模数据中心建设，其高能耗属性大幅提升电力输送需求，进而拉动输变配相关采购需求，为公司业务形成有力支撑。

　　答：公司实行差异化分项考核机制，针对不同事业部及职能部门设置专项考核指标，主要涵盖合同订单收入、销售收入、毛利率、净利率、应收账款回款等。

　　答：公司将自身定位于“新材料平台型科技创新公司”，而非传统的“绝缘子制造商”。公司自成立以来，立足电力行业，聚焦行业发展痛点，坚持以技术创新推动行业进步，运用新材料、新技术解决电网运行及关键设备、核心部件的现存难题，是一家专注于用新材料、新技术，为全球电网安全稳定运行提供核心支撑与保障的高科技创新型企业。未来公司持续聚焦并加快主营产品在全球的布局，同时将加快推进第二、第三增长曲线。公司通过新材料、新工艺、新技术以及数字化工（850102）厂建设与高效运营，持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品，同时规划并启动开发其他新材料电力设备或电力设备关键组件，并适时将研发成功的新产品推向市场，持续打造一组最具竞争力的方案和产品。未来若有新产品推出及相关重大经营事项，公司将依规及时进行信息披露，具体情况敬请关注公司后续披露的相关公告;